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布局16年,中信集团将全面杀入不良资产市场!

随着华融拟引入战投的一纸公告,中信集团对于不良资产行业的布局终于明朗。根正苗红且实力雄厚,它的入局恰说明行业正处于上升周期,同时,资本市场、上市公司中的不良已经成为行业的另一蓝海,中信集团也具备资金、人才、经验、资源整合多方面优势来处置。

8月18日晚间,华融发布公告称与中信、中保、中国人寿、信达、远洋资本五大战投签署投资框架协议。上述企业将为华融充实资本。同一天,中信股份也发布公告称,潜在战略投资倘获实施,中信集团将成为中国华融之主要股东。

不良资产头条独家获悉,中信集团入局华融成为控股大股东已是板上钉钉,但持股多少尚未可知,但有消息称,财政部或将其持有的中国华融61%的股权全部转入中信集团名下。倘若真是如此,中信集团将获得旗下第一张全国性AMC牌照。

有接近中信集团的人士在接受21世纪经济报道采访时表示,战投华融,有助于进一步加强中信集团在不良资产管理领域的布局,强化其综合金融优势。

布局不良资产市场16年

从涉足不良资产处置到站稳脚跟,中信集团花了足足16年时间。

2005年9月30日,中信证券出资5.7亿元,与建银投资设立了建投中信资产管理公司(银河资产前身),受让华夏证券现有的非证券类资产,以资产管理公司的标准进行经营,这是中信集团涉入不良资产行业的第一步。

彼时,四大AMC正在尝试商业化转型,从对口剥离四大行的不良资产到商业化收购农商行、城商行、信托、金融租赁的不良资产。

可以说在商业化处置不良资产的历史过程中,中信集团的起步并不比四大AMC晚。

2016年,中信证券又作为发起人,出资6亿元成立地方AMC陕西金资,中信证券占股13.31%,只并列为第三大股东。

不过中信集团一直有着绝对控股一家地方AMC的执念。

直到2020年,山东省第二家地方AMC青岛资产的三家股东合计转让持有的66.67%股权,中信集团的机会来了。

2021年,中信集团获得绝对控股,并将青岛资产更名为中信青岛资产。

8月,青岛资产更名

2021年7月17日,中信证券股东大会通过了《关于设立特殊资产部的议案》。虽然中信证券原来设有另类投资业务线,但此次特殊资产部的成立与原来的业务线并无关系,而是另起炉灶。

2021年8月18日,华融、中信股份同一天发布公告,中信集团将成为华融的大股东。

从2005年至今,16年,中信集团在不良资产行业的脚步从未停止,中国不良资产的行业格局没有变,依然是“五大AMC+五大AIC+58家地方AMC+外资系+N”,但主角换了。

稀缺的牌照+不良资产供给充沛

作为正部级央企的中信集团,可谓根正苗红+妥妥的实力派。

1979年由荣毅仁在原中国国际信托的基础上创立,2002年更名为中信集团,2014年在港股上市,位列世界500强企业第115位。2020年年报显示,其总资产共计9.7万亿港币。

而在中信集团五大产业板块中,实力最雄厚的是综合金融服务,总资产9.1万亿港币,2020年净利435亿港币。

2021年6月,作为第一批种子选手,中信集团与光大集团向银保监提出设立金融控股公司的申请并被受理。

经过十年发展,中信集团拥有了主要金融牌照(不完全统计):

银行:中信银行

信托:中信信托

证券:中信证券、中信建投

保险:中信保诚人寿

期货:中信期货

金租:中信租赁

基金:华夏基金

基金销售:中信百信

消金:中信消金

此外,中信还有典当牌照,互联网金融牌照方面,拥有众筹、互联网理财等。

但唯独没有全国性AMC的牌照。虽然中信证券也是银河资产的股东,但仅占比5.7%。

除了集齐全牌照,中信欲入主华融的原因就是不良资产行业目前正处于上升周期。

中国经济进入合理区间,稳增长+经济结构调整成为常态,去杠杆和盘活存量需求增加,不良资产供给充沛。

截至2021年6月,银行业不良贷款余额3.5万亿。

截至2020年3月末,信托行业不良资产规模为0.64万亿,创历史新高。

此外,违约债券规模不可小觑,2021年上半年,到期违约金额合计约778.97亿元,下半年债券市场信用风险仍将持续暴露。

银行业金融机构与非银行业金融机构的不良资产规模加起来十多万亿!

可重点发力资本市场不良上市公司不良

自从参与处置华夏证券不良资产开始,中信证券就积累了一定经验。而银河资产也因为有银河金控和中信证券的股东背景,被赋予了投行化处置不良资产的希望。

而最近几年,资本市场中的不良肉眼可见的增多。甚至可以说,将成为不良资产行业的另一块大蛋糕。

由于监管层对上市公司的严格管控,如财务造假,挪用资金,违规担保等,导致这部分不良快速爆发,来自于券商的股票质押,银行的股票质押,以及违约债券等都成为不良资产的一部分。

这是宏观经济调控的必然结果。

有了不良,就要处置,但除了司法拍卖之外,也没有太直接的办法。传统的四大AMC更没有相关处置经验。

对于中信集团来说,金融服务是其实力最强的板块,且在证券等都是佼佼者,拥有大量券商、投行的人才。未来或主要发力于处置资本市场不良。

中信集团入主华融,或将利用先天优势成为投行化处置的主力军。